多空交织 醋酸乙酯走势微妙

自进入5月份以后，醋酸乙酯价格在供应与成本的双重带动下迅速冲高，截至上周五收盘，华东地区主流成交价在7100-7300元/吨，均价比去年同期高2500元/吨，涨幅为53.2%，但近期看来，利空交织，市场进入僵持阶段。

首先原料端，自4月中旬以来，酒精走势一路平缓，而冰醋酸价格在供需的利好带动下价格涨至十年高位。利润空间亦逐步扩大。受此影响，醋酸乙酯生产成本大幅拉高，但利润却并未得到有效传导。据测算，截至上周五，华东醋酸乙酯理论生产利润为140.75元/吨，较年初水平减少220元/吨，下滑幅度为61%。后期看来，国内醋酸供应紧缺局面一时难改，价格恐将继续高位震荡。华东木薯酒精当地货源生产亏损，价格已经处于底部，大部分业者反映价格能否后市上涨仍取决于东北酒精未来走势，短线或大稳小动概率偏大。东北玉米酒精大厂无意降价走量，部分有前期订单支撑，关注长线需求变化，预计短线价格走稳。因此来说，后期短期内醋酸乙酯成本面利好居多。

其次供应面，5月份，国内部分醋酸乙酯装置整体开工负荷偏低。部分装置或因自身故障，或因原料供应不足，或因利润薄弱等问题开工不足甚至停车，加之前期出口市场需求较好，国内工厂库存低位。后期来看，受原料成本等问题，醋酸乙酯开工或将延续当前低位水平，且兖矿醋酸乙酯装置6月份或有检修计划，整体供应面对市场走势有所支撑。

再次需求面，当前醋酸乙酯市场处于理论上的需求淡季，本身需求欠佳，加之当前醋酸乙酯价格高企，下游成本压力较大，抵触心理极强。另外，当前多数地区环保督查形势严峻，其中江苏地区为解决“化工围江”“化工围湖”困境，环保检查尤为严格，部分下游开工受限，对醋酸乙酯需求减弱。而华北地区受青岛上合峰会影响，周边物流运输亦受阻，资源流通不畅。后期来看，短期内醋酸乙酯下游需求形势仍不容乐观。

总体来讲，当前醋酸乙酯市场多空交织，工厂无明显出货压力，挺价心态仍存。但中间商手中前期低价订单较多，在对未来走势难以预判，且下游需求疲软的形势下，部分商家存获利了结心态，短期内需警惕低价货源对市场造成的冲击。